Lukk <p>For at sbanken.no skal fungere optimalt lagrer vi cookies. Cookies brukes ogs&aring; til trafikkm&aring;ling. Fortsett &aring; bruke siden som normalt om du godtar dette. Les mer om v&aring;r <a title="Bruk av cookies" href="/link/59dde7e3f4684e9a9233dcee6dc34cfd.aspx">bruk av cookies her</a>.</p>

Nytt fond, langsiktig perspektiv

Fra starten i 2014 har Carnegie Global A økt med 15,3 prosent i året. Se hvordan forvalteren klarer det, og hvorfor han setter familiens sparepenger i fondet.


Fra 17. februar 2014 til 31. august 2018 har Carnegie Global A økt med 15,3 prosent i året. For noen uker siden ble fondet endelig tilgjengelig for norske investorer gjennom Carnegie Global B (NOK). 

- Vi er verdiinvestorer. Det betyr at vi har et svært langsiktig perspektiv og investerer i et fåtall gode selskap som har dyktig ledelse, hvis de er undervurderte. Slik forklarer forvalteren Mikael Tarnawski-Berlin investeringsfilosofien til det nye fondet Carnegie Global.

Å plukke vinnerne

En global forvalter har hele verden som spillerom og mange selskaper å velge mellom, nærmere bestemt over 50 000. Hvordan går han da fram for å finne de 25 selskapene som egner seg best i et langsiktig fond som Carnegie Global?

De første trinnene i utvelgelsesprosessen er relativt enkle. Som en forsiktig investor med høye krav til likviditet og rettssikkerhet har Mikael krav som gjør at han vraker omtrent 80 % av verdens børsselskap. De blir valgt bort fordi de er for små, ikke omsettes med høyt nok børsvolum eller fordi de er notert i land han anser som ustabile.

Deretter forsvinner noen tusen selskaper fordi de er i feil bransje. Det er gjerne kontroversielle selskaper, som driver produksjon av atomvåpen, våpen og tobakk, eller som utvinner olje og kull. Det er en av fordelene med å spare i et aktivt forvaltet fond. Sparer du i et globalt indeksfond, altså et passivt forvaltet fond, risikerer du å sette sparepengene dine i slike selskaper. 

- Jeg er uinteressert i råvareselskap og bioteknologiselskap, siden jeg synes de er altfor vanskelige å forstå og forutsi. Jeg er også uinteressert i våpen, alkohol, tobakk, spill, pornografi, kull og fossilt brensel – enkelt og greit fordi jeg ikke ønsker å støtte slike bransjer, sier Mikael.

Når de selskapene er sortert bort, foretar han en grundig analyse for å finne gullkornene. Han ser etter gode selskaper som ledes av dyktige folk, og som har en attraktiv pris.

De gode selskapene

- Gode selskaper er enkle å forstå. De har et lavt risikonivå, en ambisiøs bærekraftstrategi og gode framtidsutsikter. Gode lederpersoner er pålitelige, dyktige i det operative arbeidet og i stand til å forvalte selskapets kapital. Det er også positivt hvis lederne er aksjonærer og dermed sitter i samme båt som oss investorer. Jeg har omtrent 500 slike selskaper på listen min - svært gode og veldrevne selskaper. Problemet er bare at mange av dem er litt for dyre, så det gjelder å vente. Jobben min handler om tålmodighet.

Mikael forklarer videre hvorfor aksjekursen er så avgjørende. - Jo mindre selskapet koster, desto større mulig avkastning og lavere risiko. Mikael liker lave P/E-tall, høyt utbytte og gjerne skjulte eller undervurderte eiendeler.

- Førsteprioriteten min er å sikre nedsiden. Jeg investerer ikke hvis jeg tror det finnes en risiko for at pengene går tapt, sier Mikael.

Alltid langsiktig

En viktig del av Carnegie Globals filosofi er langsiktighet. Mikael investerer alltid med en tidshorisont på minst fem år, og en slik horisont bør også andelseierne i Carnegie Global ha.

Langsiktighet gir flere fordeler. For det første er det lettere å finne undervurderte selskaper. Mange markedsaktører er nemlig mer kortsiktige, og det innebærer at de ikke alltid innser at selskapene har stor langsiktig potensial. For det andre handler kortsiktige investeringer mer om flaks enn ferdigheter, mens det motsatte gjelder for langsiktige. På kort sikt styres prisutviklingen i stor grad av markedets lunefullhet, mens det på lang sikt er selskapenes faktiske utvikling som er avgjørende. For det tredje har langsiktige investorer statistikken på sin side - jo lenger du eier en aksje, desto større er sannsynligheten for positiv utvikling.

- Det er lett å distraheres av informasjonsflyten og børsens daglige kursutvikling. Jeg er overbevist om at langsiktighet er avgjørende for vellykkede investeringer. Carnegie Global passer for dem som er villige til å gå inn med en slik innstilling. Og det samme gjelder meg. Jeg kommer alltid til å ha mine egne og familiens sparepenger i fondet. Jeg er i samme båt som alle de andre investorene, avslutter Mikael.

Hvem passer det for?

Carnegie Global er et aktivt forvaltet aksjefond for de som ønsker å spare langsiktig i noen av verdens beste verdiselskap. Carnegie Globals mål er å være et grunnlag for langsiktig sparing, for eksempel til barna eller egen pensjon.